AI 的进化不会因为春节假期而按下暂停键，勤学的 A 股股民们也不会因为休市就停驻学习的心理。
当春晚舞台上东说念主形机器东说念主的"伟人打架"还余温未散，一张由 Damian Player 发布在个东说念主领英主页上的统计图又在各大投研群里刷屏：数据高慢，大家仍有 84% 的东说念主完全莫得战争过 AI。
AI 的拥趸们一边自嘲于身处"信息茧房"，另一边又迫不足待地宣告：就凭这刚刚起步的渗入率，面前谈什么" AI 泡沫"皆为时过早。
市集的焦点，彰着已从 2025 年末一度甚嚣尘上的泡沫战栗，再度转向了 FOMO 的着急之中。当 AI 已成为大家高技术巨头一个极其坚信的遥远老本开支标的，资金的共鸣变得肤浅而凶狠：即便作念不了第一个发现新叙事的东说念主，也毫不成作念临了一个信托过去的东说念主。
在成千上万的 AI 投资学派里，"基础设施派"是笃定的在场者。他们信奉陈腐的淘金逻辑——要致富先修路，要上算力必先投电力。
然则，在这份投资天下的共鸣之下，产业天下的微不雅切面却感叹万千，演出着极致的"冰火两重天"。
放眼国内，尽管有"东数西算"工程与制造业高端化升级的大趋势托底，但在过于浩大的供给才略面前，电力产业仍濒临阶段性的需求错位。多省份 2026 年的长协电价，在 2025 年决然下调的基础上不竭探底。
再看大洋此岸，止境缺电的泰西正堕入着急。多年的产业空腹化，让其瘦弱的原土工业体系无力应付因 AI 而急剧彭胀的电力需求。中国制造本不错借此趁势走出一条"东电西送"的电力丝绸之路，但高筑的关税壁垒和层见叠出的买卖审查，又让这种大家化的共同体联想显得有些脆弱。
简言之：中国不缺供给缺需求，外洋不缺需求缺供给。这种止境错位的供需关系，同期羼杂着千里重的供应链安全与地缘政事博弈。
从成长的坚信性来看，电力产业是全部投资的必作念题；但从产业里面的复杂性与外部环境的不可测性来看，电力又是全部极难作念对的遴荐题。
在这片诱东说念主的迷雾之中，值得关注的结构性契机究竟是哪些呢？
又一个四万亿
承接国内电力产业的念念路，绕不开 2026 年 1 月一个新的" 4 万亿"数字。
1 月中旬，国度电网晓示"十五五"期间的固定钞票投资瞻望达到 4 万亿元，主要投向特高压、配电网、抽水蓄能电站三大板块，投资额相较"十四五"大幅增长40%。
" 4 万亿"不是一个生分的数字，上一次如斯大范围的投资，是在 2008 年，彼时的 4 万亿是一针把经济从金融海啸的摇风巨浪里拉转头的强心剂。
但比拟阿谁洪流漫灌的时间，如今中国产业的宏不雅调控与中遥远筹办才略已淬真金不怕火得愈发熟识。今天的 4 万亿精确指向了一个反复出面前高规格产业论坛与接洽课题里的词组——"构建新式电力系统"。
从这个高大视角鸟瞰，国内电力产业需要矜恤的中枢矛盾，不是短期的产能鼓胀，而是中遥远的结构转型。
毕竟，咱们正处于动力转型与 AI 应用爆发的历史交织点：一边是新动力叙事下的电网物理重构，另一边是 AI 产业扩容带来的负荷指数级攀升。
在这场史无先例的转型中，总共这个词电力产业链"用钱"的地正派变得前所未有的密集。沿着"源—网—荷—储"的眉目，每一个要领皆赋存着千亿级的更动空间。
{jz:field.toptypename/}电源侧，发电主力正从"可控的高碳火电"向"波动的清洁绿电"让位。这让中国的动力结构愈加低碳，但也加多了"看天吃饭"的赶紧性，倒逼电源侧必须建立起更坚定的疏导与兜底才略。
电网侧，传统花样下电流从大型发电厂启程，层层降压，单向运输给千门万户。新式结构里，电网需要酿成更复杂的"双向以致多向流动"。大西北的征象基地、沿海的工场、以致老匹夫的屋顶皆在发电，这就要求电网不仅要建起趋承特高压的"大动脉"，还要加速重构结尾配电网的"毛细血管"。
用电侧，纯正的铺张者正在改换为"产销者"。装了光伏和储能的工场能够反向诈欺电价峰谷裁汰我方的用电成本；数千万辆新动力汽车化身为迁移充电宝，在缺电时反哺电网，进一步平滑传统的用电峰谷。
于是储能侧就成为了新式电力系统下不可或缺的第四节略领。只须建造海量的超等"蓄池塘"，材干最终抹平新动力在时期与空间上的错位。
单论物理范围的浩大、前瞻筹办的扩充力以及全产业链自主本事的率先，中国这笔四万亿盘算是大家唯独无二的。以致不错说，中国的"新式电力系统"不仅是史无先例的国内基建筹办，它客不雅上也酿成了大家最大、最严苛的电力系统磨真金不怕火场。
外洋的电力供应遥远处于悬而未定的情状，其背后存在一系列历史留传问题，如输电廓清的高度老龄化、工程师断层、极其碎屑化的管制等，但 AI 时间的电力高需求，把这个"温水煮青蛙"的隐患放大成了短期最横暴的供给危境。
以好意思国为代表，中信证券测算，若好意思国电源装机仍保握面前审批 / 竖立节律，2025-2030 年好意思国电力累计装机缺口约为 11/6/14/36/75/134GW [ 3 ] 。 2025 年底，微软 CEO 萨蒂亚 · 纳德拉就显现，公司面前边临的问题是电力不足，无法为库存中的一些 AI GPU 供电 [ 2 ] 。
供不上电，再好的芯片、再贤惠的模子，也皆难为无源之水。
而当泰西猛然发现，光靠算法和软件的迭代喂不饱 AI 数据中心这头吞电巨兽，必须要在电力基建上大兴土木，他们转头一看：
全天下能浩荡量、低成本、高后果责罚电力供给的选项，只须辞天下上最浩大、最复杂的中国电网中"卷"出来的中国企业。
遥远布局主被迫
在电力行业的这轮超等周期中，中国领有大家最齐全的电力产业链。
从一颗庸俗的螺丝钉到独步寰宇的特高压换流阀，中国电力产业不仅能够达成自食其力，而且催生出了一批大家率先的企业。
仅以变压器这一中枢居品的录用周期为例，中国企业就有解开燃眉之急的统统上风——比拟泰西企业动辄两、三年的录用周期，中国龙头民企出海录用周期能够完了在 10～18 个月。
那么，谁提前在布局电力行业的这轮超等周期？谁又深远到大家最齐全的中国电力产业链里，斗鱼体育app挖掘出遥远的成长趋势和优质的龙头企业呢？
动作极具前瞻视角的专科机构，中原基金早已落子，构建了覆盖"电网开导、绿电、公用事迹"的指数三剑客，在电网开导、绿电、公用事迹讨论指数上皆有对应的 ETF 居品。
除此之外，中原基金龙头系列中的讨论居品，则通过主动投研的深度产业链基本面接洽，收拢了动力创新与 AI 时间下电力行业发展的逾额收益。
在近期最受市集关注的电力开导主题上，中原基金早在两年前就录取了讨论指数进行垂直覆盖，聚焦于对电网开导要领，尤其关注特高压、智能电网竖立等领域上市公司的成长。这既是国内电力产业的上风要领地点，亦然当下海表里电力基建的干线。
绿色电力指数居品，则主要聚焦水、风、光的电源侧清洁动力。在中原基金看来，这个指数的权重股基本皆握有绿电电站，它们为减碳作念孝敬的潜在价值还莫得被市集计价。和谐我国对碳市集的探索一直在路上，绿电指数对应的居品，也具备一定的遥远成就价值。
公用事迹指数则是覆盖"水火征象核"全电源类型。有转型的绿电，也包含盈利改善的安稳火电，提供剖释现款流的水电、核电，扫视功能比较强。
但电力行业产业链长，包含源 - 网 - 荷 - 储等多重要领，国表里的"冰火两重天"和国际时势的风云未平，势必让这片星辰大海也充满着波涛澎湃的升沉。
对投资者来说，被迫指数是捕捉行业贝塔红利的"压舱石"，而主动居品即是挖掘阿尔法收益的捕猎手，亦然预判潜在风险的探路者。
对此，中原基金的主动投研将当下的投资念念路聚焦在最中枢的AI 缺电当中，通过深远的产业链接洽，找到面前还没被市集充分订价的潜在优质公司，通过细腻追踪产业变化、深远分析公司竞争力，握续前瞻性地调节组合在各个细分要领的权重。
在具体的产业链要领上，咱们不错从中原龙头系列讨论居品的最新一季（2025Q4） 重仓组合中看到，电力开导中的民企龙头出海是惹人注目的成就标的。从产业发展的传导链条来看，发电侧开导是为好意思国责罚 AI 缺电问题的先行条目，同期储能则是发电侧开导的配套。
一个不成被冷漠的要害变化是，外洋的 AI 缺电危境，为中国的主网变压器及储能龙头撕开了一个历史性的政策切口。一朝中国企业借此窗口收效打入大家头部供应商名录，便能凭借极致的成本上风与坚定的反应才略，遥远占据大家神志的要害席位。
重叠外洋市集显贵高于国内的毛利率，这些龙头企业将在财务报表上展现出"周期性与成长性兼备"的韧性。
尤其是针对一些刚刚出海，但功绩还未反馈到报表上的企业，中原投研团队也在加强接洽追踪，实时地赐与相应的成漫空间，而这亦然主动居品相对 ETF 器具能够创造逾额的中枢上风。
尽管地缘风险是连年来国际买卖挥之不去的暗影，但关于中原基金投研团队而言，在 AI 狂飙突进的时间，竟然的物理缺口是比白宫新闻更坚韧的基本面。
客不雅数据也考证了这个判断——即便 2025 年关税的反复让中国企业的出口濒临巨大压力，但电力行业仍然交出了一份令市集惊喜的得益单。
统计高慢，2025 年我国变压器出口额总值为 646 亿元，暴涨 36%，创下历史新高。反馈到上市企业的财报上，电力开导民企龙头，2025 上半年的外洋营收大幅增长跳跃 89%， 毛利率高达 36%。
可见，只须 AI 的发展需求还在，只须巨头们仍在你追我赶，只须莫得一个国度想面前就输掉这场科技竞赛，那么具有制造上风的电力产业龙头企业便是大家供应链里绕不开的"铲子"。
尾声
放眼天下，喧嚣的地缘政事担忧，无法隐藏当下刚性大家电力缺口，也无东说念主能在短期内取代中国电力工业的系统性上风。
中国领有大家历历的工程师红利与唯一的全自主电力产业链，"不仅造得出，而且造得快、造得全"的体系化才略，非一朝一夕可追逐。同期，新的 4 万亿并非肤浅的基建刺激，更是在打造一个大家唯独无二的电力产业图景，中国企业还不错不竭在超大范围的市集迭代下磨真金不怕火更深厚的上风。
在一个需求竟然存在的 AI 大时间下，领有真上风、真稀缺的中国电力产业，不仅是在填补大家的供需罅隙，也在再行界说大家的动力创新。
归根结底，电力关乎科技，更关乎民生，是总共社会刚需中的刚需。老本市集正在交往的是一个竟然、遥远的缺口，地缘身分约略会带来波动，但不会扭转趋势。
中原基金动作中国基金行业的领军机构，不管在赛说念丰富、各具特点的被迫指数基金上，也曾在深耕产业、以创造逾额为目标的主动权利投资上，皆在极力于于让更多的投资者能够领有更全面的投资器具，来抒发他们对这个电力大时间的偏好。
在历史性的产业机遇面前，中国的企业领跑者们不会错过，中国的资管机构龙头更不会缺席。