公司状况：雅达股份成立于1994年，产品大致上能够分为电力监控产品和电力监控系统集成服务，其间电力监控产品又可分为电力监控外表、电力监控设备、用电安全维护设备、传感器四种类型，此项事务2019年来主营收入占比均高于80%，贡献了公司的首要收入。公司产品首要运用在于数据中心、通讯基站、轨道交通、新能源充电桩、工业建筑与市政等用电端范畴。从财务数据剖析来看，2022年受数据中心需求下降原因完成收入3.1亿元（-4.3%）；归母净利润4264.24万元（-8.1%），下滑趋势与2021年比较有所缓解；毛利率与净利率为33.33%、13.12%。

  商场位置：公司较早耕耘电力监控职业，现在积累了中恒电气、科华数据、科士达、维谛技能、腾讯、阿里巴巴、中国移动等一批优质客户，并进入阿里巴巴、腾讯数据中心产品供货商名录，具有十分杰出的商场口碑及商场位置。在数据中心、通讯基站电力监控范畴商场占有率较高，分别为10.71%、9.29%。

  技能实力：具有软硬件自主开发才能，到2022年6月30日，企业具有发明专利28项、实用新型专利77项和外观设计专利14项，以及146项软件著作权和6项科技成果，依托技能才能，继续推动出产部件的国产化代替，至2022H1运用国产MCU芯片产品销售额占比达75.5%，国产芯片对产品毛利率提高4.01%。

  募投项目：方案出资2.46亿元，包含智能电力外表、电力监控设备及传感器建造扩产项目。截止2021年，现有产能为电力监控外表80.4万台/年，电力监控设备25.7万台/年，用电安全维护设备5.6万台/年，传感器349.6万台/年。本次募投项目建成达产后估计将新增电力监控外表产品产能131万台、新增电力监控设备产品产能106万台和新增传感器产能602万台，有望完成产能翻倍以上提高。

  电力监控职业开展与我国电力职业、电工仪器外表职业严密相关。跟着咱们国家新基建及城市化进程、才智城市的不断推动，我国电力消费量稳步增加，2021年全社会电力消费量83,100亿千瓦时，2010-2021年CAGR为6.42%。2021年我国电工仪器外表产值为27823万台，同比增加4.84%。此外，下流范畴全体出现增加态势，其间数据中心、充电桩、城市轨道范畴开展迅速，数据中心2021年商场规模达3013亿元，同比增加34.57%；公共充电桩保有量2022H1达152.8万座，同比增加11.69%；城市轨道交通运营长度2011-2021年CAGR为18.31%。

  公司本次发行价格为3.7元/股，当时总股本为12,531.52万股，本次发行股数不超越3,600万股（未考虑超量配售权），底价对应2021年PE为12.87X（发行后），可比公司2021PE均值为51.6X，发行后PE较可比公司比较较低。考虑到公司较早进入电力监控职业积累了丰厚的优质客户资源，在芯片国产化推动增强盈余才能及募投项目提高产能的预期下，未来成绩有望向好开展，主张重视。